1樓：朱笑萍漆穹
在分析企業價值的實現途徑前，有必要簡要闡述企業價值的計量。關於企業價值的計量模式目前有多種方法，其中**市價法和貼現現金流量法最為流行。前者是以發達成熟的**市場為前提的，對於我國目前還很不規範成熟的**市場來說，其應用還相當困難。
至於貼現現金流量法計量模式，隨著我國現金流量表正式進入財務報表體系，現金流量概念逐步為人們所熟悉，使人們對該模式有了較深刻的理解。
依據資產內在價值的計算原理，任何資產內在價值等於預期未來現金流量以適當的貼現率折現的價值。因此，確定企業價值的貼現現金流量法計算的基本模式。
企業價值(vo)與企業預期收益(cft)成正比，而與企業所承擔的風險(k)大小成反比，並且企業價值(vo)隨著企業持續經營時間(n)的增大而增大。該模式既考慮了風險(k)與收益(cft)均衡問題，又考慮了資金時間價值(n)問題，因此，該模式更符合「企業價值最大化」這一理財目標的計算要求。
企業價值是由企業第t年獲得的現金流量(cft)，每年所獲現金流量進行貼現時所用的貼現率(k)，企業取得現金流量的持續時間（n）三個因子決定的。相應地，我們便可得出實現企業價值最大化的三大常規途徑，即資金成本最小化、現金流量最大化、持續發展能力最大化。
1資金成本最小化
因為企業價值(vo)與每年所獲現金流量進行貼現時所用的貼現率(k)成反比，降低貼現率(k)能增加企業價值(vo)，所以資金成本最小化將促進企業價值最大化。貼現率(k)通常用加權平均資金成本(kw)來表示，而企業的加權平均資金成本：
要實現資金成本最小化，關鍵是從以下兩個方面來進行。
①優化資本結構。優化資本結構的實質就是尋求加權平均資金成本率最低。企業可通過確定現有資本結構條件下的資金成本，再計算預資本結構變化範圍的資金成本變化情況，實現以資金成本最小化為目標來選擇適宜的資本結構。
比較現有資本結構和預計可選方案情形下資金成本的變化情況，進行資本結構的優化，進而實現資金成本的最小化，最終達到企業價值的最大化。
②.降低負債成本和股權成本。ks和kb的減小會直接引起kw的減小。因此，努力降低負債成本和股權成本，對實現資金成本最小化和最終達到企業價值最大化具有重要意義。
2現金流量最大化
從上述企業價值的計量方法可以看出，現金流量特別是現金淨流量對企業價值有重要影
響，即現金淨流量數額越大，企業價值越大。為了提高公式中的cft因子來達到增加企業價值vo的目的，我們可以通過提高企業收益水平、合理投資、利潤分配政策最優化來實現。
①.提高收益水平，增加企業收入。增加企業生產經營性收入的主要途徑是擴大銷售量，增加營業利潤率。
這也是企業的基本職能。在其它條件相同的情況下，企業銷售的商品增加，就可以增加銷售收入，提高企業收益水平。因此，企業要想獲得更多的收益，就必須千方百計地擴大商品、產品銷售，增加主營業務利潤。
降低企業成本費用。在現代市場經濟條件下，企業的成本控制不能再侷限於傳統的主要針對生產領域的成本控制，而應從戰略的、多視角、多方位來尋求拓展降低成本費用的途徑和方法。努力進行成本費用的挖潛工作，這是因為成本費用的降低會從另一方向上提高企業的收益水平。
②.合理投資。投資活動是企業生存與發展的乙個重要途徑。企業對投資方案的評價和分析，其依據主要是投資的現金流量
2樓：弘宇航宰茹
採用最優的財務手段，在考慮風險和資金時間價值後加以計量，是指通過企業的合理經營，使企業價值達到最大企業價值最大化，不斷提高經濟效益，對經營期內淨利潤
為什麼說企業價值最大化是財務管理的最優目標？簡答
3樓：匿名使用者
企業價值最大化是指通過企業財務上的合理經營，採用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關係，在保證企業長期穩定發展的基礎上，使企業總價值達到最大。其基本思想是將企業長期穩定發展擺在首位、強調在企業價值增長中滿足各方利益關係。
企業財務目標應與企業多個利益集團有關，是這些利益集團相互作用、相互妥協的結果，但在一定時期一定環境下．某一集團利益可能會佔主導作用，但從企業長遠發展來看，不能只強調某一集團的利益，而置其他集團利益於不顧。
然而，企業價值最大化這一目標具有與相關利益者利益相一致，保證企業戰略發展的長期性、考慮風險及貨幣時間價值的風險性和時間性等特徵。因此，以企業價值最大化作為企業的理財目標是現代企業發展的必然要求，它是企業財務目標的最優選擇。
同時，以企業價值最大化作為企業的理想目標，有利於企業長期、穩定、健康地發展，它具有深刻的現實意義，它也體現了現代企業制度的要求。
現代企業制度的建立，要求企業產權實現明晰化，並在此基礎上建立股東對經營者及債權人對企業的監督和約束機制，建立產權的歸屬主體並由此而帶來的收益的享有權與承擔風險和責任對稱性，要求企業的各個利益主體基於維護自身利益的需要，會使企業形成乙個相互制衡的機制，在企業價值最大化時，達到各自利益的均衡。
另外，企業價值最大化是乙個動態的指標，它促使企業在生命週期內追求價值的持續增長，具有長期性、可持續發展性。
拓展資料：
財務管理學是研究如何通過計畫、決策、控制、考核、監督等管理活動對資金運動進行管理，以提高資金效益的一門經營管理學科。它是以經濟學原理和經濟管理理論為指導，結合組織生產力和處理生產關係的有關問題，對企業和國民經濟各部門財務管理工作進行科學總結而形成的知識體系。
4樓：匿名使用者
用最少的錢辦最多的事
請問股東價值最大化是不是等同於企業價值最大化？謝謝~
5樓：
肯定不是。只有股東，員工，**，社會，企業經營層等相關方利益平衡發展，才是企業利益最大化。
企業如何實現價值最大化？
6樓：眼淚無鹹
在分析企業價值的實現途徑前，有必要簡要闡述企業價值的計量。關於企業價值的計量模式目前有多種方法，其中**市價法和貼現現金流量法最為流行。前者是以發達成熟的**市場為前提的，對於我國目前還很不規範成熟的**市場來說，其應用還相當困難。
至於貼現現金流量法計量模式，隨著我國現金流量表正式進入財務報表體系，現金流量概念逐步為人們所熟悉，使人們對該模式有了較深刻的理解。
依據資產內在價值的計算原理，任何資產內在價值等於預期未來現金流量以適當的貼現率折現的價值。因此，確定企業價值的貼現現金流量法計算的基本模式。
企業價值(vo)與企業預期收益(cft)成正比，而與企業所承擔的風險(k)大小成反比，並且企業價值(vo)隨著企業持續經營時間(n)的增大而增大。該模式既考慮了風險(k)與收益(cft)均衡問題，又考慮了資金時間價值(n)問題，因此，該模式更符合「企業價值最大化」這一理財目標的計算要求。
企業價值是由企業第t年獲得的現金流量(cft)，每年所獲現金流量進行貼現時所用的貼現率(k)，企業取得現金流量的持續時間（n）三個因子決定的。相應地，我們便可得出實現企業價值最大化的三大常規途徑，即資金成本最小化、現金流量最大化、持續發展能力最大化。
1 資金成本最小化
因為企業價值(vo)與每年所獲現金流量進行貼現時所用的貼現率(k)成反比，降低貼現率(k)能增加企業價值(vo)，所以資金成本最小化將促進企業價值最大化。貼現率(k)通常用加權平均資金成本(kw)來表示，而企業的加權平均資金成本：
要實現資金成本最小化，關鍵是從以下兩個方面來進行。
① 優化資本結構。優化資本結構的實質就是尋求加權平均資金成本率最低。企業可通過確定現有資本結構條件下的資金成本，再計算預資本結構變化範圍的資金成本變化情況，實現以資金成本最小化為目標來選擇適宜的資本結構。
比較現有資本結構和預計可選方案情形下資金成本的變化情況，進行資本結構的優化，進而實現資金成本的最小化，最終達到企業價值的最大化。
②.降低負債成本和股權成本。ks和kb的減小會直接引起kw的減小。因此，努力降低負債成本和股權成本，對實現資金成本最小化和最終達到企業價值最大化具有重要意義。
2 現金流量最大化
從上述企業價值的計量方法可以看出，現金流量特別是現金淨流量對企業價值有重要影
響，即現金淨流量數額越大，企業價值越大。為了提高公式中的cft因子來達到增加企業價值vo的目的，我們可以通過提高企業收益水平、合理投資、利潤分配政策最優化來實現。
①.提高收益水平 ，增加企業收入。增加企業生產經營性收入的主要途徑是擴大銷售量，增加營業利潤率。
這也是企業的基本職能。在其它條件相同的情況下，企業銷售的商品增加，就可以增加銷售收入，提高企業收益水平。因此，企業要想獲得更多的收益，就必須千方百計地擴大商品、產品銷售，增加主營業務利潤。
降低企業成本費用。在現代市場經濟條件下，企業的成本控制不能再侷限於傳統的主要針對生產領域的成本控制，而應從戰略的、多視角、多方位來尋求拓展降低成本費用的途徑和方法。努力進行成本費用的挖潛工作，這是因為成本費用的降低會從另一方向上提高企業的收益水平。
②.合理投資。投資活動是企業生存與發展的乙個重要途徑。
企業對投資方案的評價和分析，其依據主要是投資的現金流量。由於現金流量的計算避免了一些人為因素的干擾，具有一定的客觀性；而且體現投資資金投入和**的時間性；並能全面體現投資的經濟效率。對於企業投資來說，無論是企業一般專案投資，還是**投資；無論是營運資金投資，還是固定資產投資；現金流量都是投資決策的重要指標，也是進行投資決策的重要依據。
但同時，進行正確的投資決策，選擇最優的投資方案，它帶來的直接結果就是增大現金流量，使企業保持良好的執行狀態，減少企業發生償債危機或支付困難所產生的風險，從而使企業資金能高效地運轉，產生最大效益，進而實現企業價值的增長。
③.利潤分配政策最優化。由股利政策理論可知，在完全有效資本市場中，股利政策不會影響公司價值。
然而，在不完全的資本市場中，股利政策直接影響公司價值，而且股利政策成為公司財務經理人員面臨的乙個重要財務政策，尤其是對於我國這樣乙個發育不成熟的不完全的資本市場環境，公司股利分配政策與公司價值高度相關。因而要設計最優股利分配政策，實現企業價值最大。
3.持續發展能力最大化
隨著企業存續期n的增大，企業價值vo也增大。因此，努力實現企業持續發展能力最大化，也是實現企業價值最大化的乙個重要途徑。從企業財務管理角度出發，持續發展能力最大化具體體現在以下幾個方面：
①.市場競爭能力。一般認為企業的營業額、市場占有率、技術水平和客戶需求的實現程度等因素所形成的綜合競爭能力是決定企業成敗的關鍵。
而在這三者中，市場占有率是市場競爭力的最重要因素，因而也是持續發展能力最大化的首要內容。
②.抵禦風險能力。風險總是貫穿於財務活動的全過程。
不同的籌資、投資和分配活動的風險是不相同的，相應取得的收益或遭受的損失也是不同的。一般而言，企業要追求盈利能力的提高，就必須承擔風險。如果不肯承擔風險，企業將失去不斷發展與進步的基本條件。
企業理財的藝術就在於使風險性、盈利性這二者得到最佳統一，達到資源配置的最優化，即在承擔既定風險的條件下，爭取收益最大化；或在收益一定的情況下，實現風險最小化。可見，只有達到這兩種狀態，企業價值才可能最大。
③.償債能力。償債能力與企業的持續發展能力密切相關，凡償債能力強的企業一般具有良好的發展勢頭。
但是如果企業不能積極主動地把償債能力轉化為行為，及時足額地償還債務，就會失去債權人的支援和配合，這也會對企業的持續發展能力有不利的影響。同時，當我們把償債能力作為持續發展能力最大化的支援因素時，還必須注重與此相關的企業信用水平及財務形象的有機結合，才能促使企業的持續發展能力達到最大化。
④.獲利增值能力 。獲利增值能力是衡量和評判企業持續發展能力大小的又一重要因素。這是因為盈利是市場經濟下企業生存和發展的基礎，也是開展財務管理工作的基本目的。
⑤.資產管理能力。資產管理能力是用來衡量企業資源使用效率的。
一般情況下，資產管理能力越強，表明企業的經營狀況良好，並處於正常的發展狀態。反之，企業很難做到持續穩定健康的發展。
其次還有兼併收購等等。
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