1樓：手機使用者
在公司購併過程中，公司價值的確定是很關鍵的，它是併購**的基礎。目標公司價值按收購公司的目的，由低到高可劃分為：淨資產價值、持續經營價值、協同作用價值、戰略價值。
公司價值評估就是綜合運用經濟、財會、法律及稅務等方面的知識和技能，在大量調查、評審和分析的基礎上，對公司有形資產和無形資產進行詳細的科學分析和評估。收購公司應根據目標公司的現狀及收購的目的，以一定的科學方法和經驗驗證的法則作為依據，選定目標公司某一層次的價值予以評估。
一、淨資產價值評估方法
淨資產價值的評估方法主要有賬面價值法、重置成本法和現行市價法，這裡只介紹前兩種方法。
1．賬面價值法。公司每一會計年度的資產負債表最能集中反映公司在某一時點的價值狀況，它揭示出企業所掌握的資源，所負擔的債務及所有者在企業中擁有的權益。公司資產負債的淨值即為公司的賬面價值。
但是若要評估目標公司的真正價值，還必須對資產負債表的各個專案作出必要的調整。例如對資產專案的調整，應注意公司應收賬款可能發生的壞賬損失，公司外貿業務的匯兌損失，公司有價**的市值是否低於賬面價值，固定資產的折舊方式是否合理，尤其是在無形資產方面，有關專利權、商標權和商譽的評估彈性很大。對負債專案的調整，應審查是否有未入賬的負債，如職工退休金、預提費用等，應注意是否有擔保事項或有負債及尚未核定的稅金等。
在對目標公司的資產負債評估後，併購雙方即可針對這些專案逐項協商，得出雙方都可以接受的公司價值。
2．現行市價法。現行市價法又叫市場法，它是通過市場調查，選擇乙個或幾個評估物件類似的公司作為參照物或**標準，分析比較參照物的交易條件，進行對比調整，據以確定被評估公司價值的一種評估方法。現行市價法的理論依據是市場替代原理。
在資產交易中，任何購買者都會選擇效用大而**低的資產。現行市價法的評估過程中，首先明確評估物件和評估指標，然後收集參照物的資訊資料，通過分析資料資訊確定參照物，最後是比較參照物和評估物件的差異及差異所反映的**差額，經過調整得出評估物件的價值。應用現行市價法的前提是需要有乙個充分發育的、交易活躍的市場。
只有存在這樣乙個市場，才能從市場上選擇充分的參照物進行對比、分析、作價。中國目前正在加強資本市場建設，隨著資 本市場的不斷發展，現行市價法在價值評估中的應用將會更加廣泛。
二、持續經營價值評估法
1．收益現值法。它是將公司未來預期的收益用適當的折現率折現為評估基準日的現值，並以此確定公司價值的評估方法。收益現值法的原理就是，收購者之所以收購目標公司，是考慮到目標公司能為自己帶來收益，如果公司的收益大，收購**就會高。
所以根據公司所能帶來收益的高低來確定公司價值是科學合理的方法。這種方法涉及到目標公司預期壽命年限的評估。預期壽命年限是指從評估基準日到公司喪失獲利能力的年限。
公司都有壽命週期，在用收益現值法評估公司價值時，必須首先判斷公司的經濟壽命。如果估計經濟壽命過長就會高估公司價值，反之會低估公司價值。在西方國家，一般情況下預期壽命年限定為5年到10年。
2．市盈率法。市盈率法就是根據目標公司的收益和市盈率確定其價值的方法。應用市盈率法評估公司價值的過程如下。
(1)檢查調整目標公司近期的利潤業績。如在檢查公司最近的損益表時，應考慮這些賬目所遵循的會計政策是否前後一致及是否符合國家規定，必要時，要調整公司已公布的利潤。
(2)選擇計算公司估價收益指標。採用公司近三年稅後利潤的平均值作為估價收益指較為合適。實際中，對公司的估價還應更多注重其被併購後的收益狀況。
如當收購公司在管理方面有較強的優勢時，目標公司被併購後在有效的管理下，也能獲得與收購公司同樣的收益率，那麼據此計算出目標公司併購後的稅後利潤作為估價收益指標，會對公司並決策更有指導意義。
(3)選擇標準市盈率。通常可選擇的標準市盈率有以下幾種：併購時目標公司的市盈率、與目標公司具有可比性的公司的市盈率、目標公司所處行業的平均市盈宰等。
在選擇時必須確保在風險和成長性方面有可比性，該標準市盈率應符合公司併購後的風險及成長性要求，而不應僅僅是歷史資料。同時在實際運用中，要依據目標公司的預期情況對上述標準市盈率加以調整。
(4)計算公司價值。公司價值即估價收益指標與標準市盈率之積。
三、協同價值評估法
公司協同價值的評估方法主要是收益現值法。與評估持續經營價值不同之處在於，估算預期收益時要增加由於協同作用而產生的收益，即逐項分類計算新增加的收益和節約的成本並進行沂現。通常目標公司被併購後在起初的一段年限內由於協作作用，會超常增長，然後進入成熟期，按乙個穩定且較低的比率增長。
四、戰略價值評估法
戰略價值沒有固定的評估方法，當收購公司進行收購的戰略目的不同時，其對目標公司價值的評估方法也不一樣。但是有一點是相同的，即收購公司如果不進行併購，通過其他手段達到戰略目的所花費的成本，就是衡量目標公司戰略價值的標準。例如收購公司為獲取目標公司占領的市場，則目標公司戰略價值主要是收購公司自己去佔領市場所付出的代價。
又如收購公司希望獲得目標公司所擁有的某種稀缺資源(專有技術、上市公司地位等)，則目標公司的戰略價值就是收購公司放棄併購轉而自己開發稀缺資源的成本。
如何評估公司總價值？
2樓：小雨手機使用者
公司總價值是由公司的有形資產和無形資產組成。公司的總價值可以採用**公司未來收益然後折現的方法來評估。
目前，企業價值評估方法主要有：資產價值評估法、現金流量貼現法、市場比較法和期權價值評估法等四種。
1、資產價值評估法：資產價值評估法是利用企業現存的財務報表記錄，對企業資產進行分項評估，然後加總的一種靜態評估方式，主要有賬面價值法和重置成本法。
2、賬面價值法：賬面價值是指資產負債表中股東權益的價值或淨值，主要由投資者投入的資本加企業的經營利潤構成，計算公式為：目標企業價值=目標公司的賬面淨資產。
3、但這僅對於企業的存量資產進行計量，無法反映企業的贏利能力、成長能力和行業特點。為彌補這種缺陷，在實踐中往往採用調整係數，對賬面價值進行調整，變為：目標企業價值=目標公司的賬面淨資產×（1+調整係數）。
3樓：區樂仕
公司資產分無形的和有形的，其中無形資產評估程式依據國家法律法規，遵照科學、客觀、認真負責的原則，開展無形資產評估的程式如下：
一、簽約：評估前客戶需要與本公司簽定協議，就評估範圍、目的、基準日、收費、交付評估報告的時間等項內容達成一致意見，正式簽署協議，共同監督執行。
二、組建專案組：視評估專案大小、難易程度、組成由行業專家、評估專家，經濟、法律、技術、社會、會計等方面專業人員參加的專案評估組，實施專案評估，專案組實行專家負責制。
三、實地考察：專案組深入企業進行實地考察，考察了解企業的發展變化，經濟效益，市場前景，技術生命週期，裝置工藝，經濟狀況，查驗各種法律文書會計報表，聽取中層以上領導幹部匯報。
四、市場調查：採用現代手段在不同地區、不同經濟收入的消費群體中進行調查。有的評估工作還要進行國際市場調查，取得評估的第一手資料。
五、設計數學模型：採用國際上通行的理論和方法，根據被評估企業實際情況設計數學模型，科學確定各種引數的取值，並進行計算機多次測算。
六、專家委員會討論：專家諮詢委員會論證評估結果，專家諮詢委員會必須有三分之二以上人員出席，必須有行業專家出席，半數以上專家無記名投票通過，評估結果才能獲准通過。
七、通報客戶評估結果：將評估結果通報客戶，客戶付清評估費用。收起
4樓：匿名使用者
目前對公司價值評估方法基本上有三種：
（一）市場法
企業價值評估中的市場法，是指將評估物件與參考企業、在市場上已有交易案例的企業、股東權益、**等權益性資產進行比較以確定評估物件價值的評估思路。市場法中常用的兩種方法是參考企業比較法和併購案例比較法。
參考企業比較法是指通過對資本市場上與被評估企業處於同一或類似行業的上市公司的經營和財務資料進行分析，計算適當的價值比率或經濟指標，在與被評估企業比較分析的基礎上，得出評估物件價值的方法。
併購案例比較法是指通過分析與被評估企業處於同一或類似行業的公司的買賣、收購及合併案例，獲取並分析這些交易案例的資料資料，計算適當的價值比率或經濟指標，在與被評估企業比較分析的基礎上，得出評估物件價值的方法。
（二）成本法
企業價值評估中的成本法也稱資產基礎法，是指在合理評估企業各項資產價值和負債的基礎上確定評估物件價值的評估思路。
（三）收益法
企業價值評估中的收益法，是指通過將被評估企業預期收益資本化或折現以確定評估物件價值的評估思路。收益法中常用的兩種具體方法是收益資本化法和未來收益折現法。
（1）股權現金流量模型
股權現金流量模型認為只有企業股東是企業剩餘權利的最終索取者，企業的價值不包括債權人權益的價值。股東的未來收益（現金流量）既可以指股東獲得的紅利和資本利得，又可以定義為股東得到的自由現金流量。其中股利折現模式定義股東未來收益（現金流量）為股東可以獲得的未來股利，但股東可獲得的現金流量並不等於股利。
股東可以得到的現金流量為fcfe（free cash flow to equity，股東自由現金流量）：
fcfe＝稅後經營利潤＋折舊與攤銷－資本支出－營運資本增加－稅後利息支出－償還債務本金＋新增債務
企業現金流量與專案現金流量的區別之一，是前者將無限期的持續下去。但**無限期的現金流量資料不僅困難，而且不符合經濟原則。因此，實際應用的模型**期都是有限期的。
**有限期的模型主要分為三類：永續增長模型、兩階段增長模型和三階段增長模型。
（2）實體現金流量模型
如果把企業所有的股東及債權人都作為最終剩餘的索取者，那麼未來自由現金流量的折現值就是企業的價值。實體自由現金流量fcff（free cash flow to firm）是企業真正得到的稅後經營現金流量扣除資本支出後的總額，用於分配給公司資本的所有供給者。
fcff＝稅後經營利潤＋折舊與攤銷－資本支出－營運資本增加（公式3－6）
根據對fcff**期限的不同，實體現金流量折現模型同樣有上述三種形式
三、 適用條件
（一）資產基礎法
適用條件：
新設企業或完工不久的企業
非持續經營的企業，如清算中的公司
優點： 操作熟練易把握
便於進行賬務處理
每項資產價值清晰
缺點： 難以體現企業整體獲利能力
對資產功能性與經濟性貶值考慮不足
表外資產難以完整、準確地體現
（二）收益法
收益法評估需具備以下三個前提條件:
投資者在投資某個企業時所支付的**不會超過該企業（或與該企業相當且具有同等風險程度的同類企業）未來預期收益折算成的現值；
能夠對企業未來收益進行合理**；
能夠對與企業未來收益的風險程度相對應的收益率進行合理估算。
收益法優點：
評估物件是由多個或多種單項資產組成的資產綜合體，評估結果能體現資產的組合效應
以未來收益折現估算評估價值，能夠反映資產的獲利能力
收益法是以經濟學的預期效用理論為基礎，即對於投資者來講，企業的價值在於預期企業未來所能夠產生的收益，從企業獲利能力的角度衡量企業的價值，更符合投資者的投資理念。
收益法缺點：
不反映單項資產的現時價值
主觀性強,評估師對未來收益的**和折現率的判斷對評估結果影響較大
收益資本化法
收益資本化法的適用條件：
收益資本化法通常適用於企業的經營進入穩定時期，即在可預計的時期內將不會產生較大的波動或變化，其收益達到穩定的水平，或其增長率是基本固定的。
企業的當期收益等於年金。
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