1樓：匿名使用者
可以是負數的。
但是負數的需要具體分析財務槓桿的影響。
2樓：抗厚辜思天
根據財務槓桿係數公式分析，財務槓桿不可能為負數。
財務槓桿=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-基期利息-基期融資租賃租金）
財務槓桿是乙個應用很廣的概念。在物理學中，利用一根槓桿和乙個支點，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什麼是財務槓桿呢？從西方的理財學到我國目前的財會界對財務槓桿的理解，大體有以下幾種觀點：
其一：將財務槓桿定義為「企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用「。因而財務槓桿又可稱為融資槓桿、資本槓桿或者負債經營。這種定義強調財務槓桿是對負債的一種利用。
其二：認為財務槓桿是指在籌資中適當舉債，調整資本結構給企業帶來額外收益。如果負債經營使得企業每股利潤上公升，便稱為正財務槓桿；如果使得企業每股利潤下降，通常稱為負財務槓桿。
顯而易見，在這種定義中，財務槓桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
財務槓桿可能 為負數嗎
3樓：經期衛士
根據財務槓桿係數公式分析，財務槓桿不可能為負數。
財務槓桿=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-基期利息-基期融資租賃租金）
財務槓桿是乙個應用很廣的概念。在物理學中，利用一根槓桿和乙個支點，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什麼是財務槓桿呢？從西方的理財學到我國目前的財會界對財務槓桿的理解，大體有以下幾種觀點：
其一：將財務槓桿定義為「企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用「。因而財務槓桿又可稱為融資槓桿、資本槓桿或者負債經營。這種定義強調財務槓桿是對負債的一種利用。
其二：認為財務槓桿是指在籌資中適當舉債，調整資本結構給企業帶來額外收益。如果負債經營使得企業每股利潤上公升，便稱為正財務槓桿；如果使得企業每股利潤下降，通常稱為負財務槓桿。
顯而易見，在這種定義中，財務槓桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
4樓：清淨之蓮
根據財務槓桿係數公式分析，財務槓桿不可能為負數。
財務槓桿係數可能為負數麼？因為財務槓桿係數=(△eps/eps)/(△ebit/ebit1) ，而=(△eps
5樓：匿名使用者
不能，因為△eps=△ebit(1-t)/n ，約分以後財務槓桿係數=ebit/(ebit-i) ，要是ebit大於0，而ebit-i<0，導致財務係數小於0，那是因為公司利潤總額為負數。
什麼是正財務槓桿，什麼是負財務槓桿
6樓：
財務槓桿效應是由於固定性資本成本（利息費用、優先股股利）的存在，使得企業的普通股收益（或每股收益）變動率大於息稅前利潤變動率的現象。財務管理中的槓桿效應，是指由於特定固定支出或費用，當某一財務變數以較小幅度變動時，另一相關財務變數會以較大幅度變動的現象。它包括經營槓桿、財務槓桿和總槓桿三種形式。
財務槓桿效應產生的主要原因是：（1）：只要企業存在固定資本成本，每股收益的變動率就會大於息稅前利潤的變動率，就存在財務槓桿效應。
（2）：不同的息稅前利潤水平具有不同的財務槓桿程度（息稅前利潤水平越高，財務槓桿程度越低）——用財務槓桿係數（dfl）衡量。
槓桿貢獻率可以是負數嗎？
7樓：江淮一楠
影響槓桿貢獻率的因素是淨利息率、淨經營資產利潤率和淨財務槓桿。
槓桿貢獻率=(淨經營資產利潤率-淨利息率)×淨財務槓桿
可以分別分析淨利息率、經營差異率、淨財務槓桿的變動情況，以及對槓桿貢獻率的影響。
1.淨利息率的分析，需要使用報表附註的明細資料。--受市場利率變動影響
2.經營差異率是淨經營資產利潤率和淨利息率的差額，由於淨利息率高低主要由資本市場決定，因此提高經營差異率的根本途徑是提高淨經營資產利潤率。
3.槓桿貢獻率是經營差異率和淨財務槓桿的乘積。提高淨財務槓桿會增加企業風險，推動利息率上公升，使經營差異率縮小。因此，依靠淨財務槓桿提高槓桿貢獻率是有限度的。
請高手解答 正負財務槓桿的作用
8樓：匿名使用者
下面的例子將有助於理解財務槓桿與財務風險之間的關係。
假定企業的所得稅率為35%，則權益資本淨利潤率的計算表如表一：
專案 行次 負債比率
0% 50% 80%
資本總額 ① 1000 1000 1000其中：負債 ②＝①×負債比率 0 500 800權益資本 ③＝①－② 1000 500 200息稅前利潤 ④ 150 150 150利息費用 ⑤＝②×10% 0 50 80稅前利潤 ⑥＝④－⑤ 150 100 70所得稅 ⑦＝⑥×35% 52.5 35 24.
5稅後淨利 ⑧＝⑥－⑦ 97.5 65 45.5權益資本淨利潤率⑨＝⑧÷③ 9.
75％ 13％ 22.75％財務槓桿係數 ⑩＝④÷⑥ 1 1.5 2.
14假定企業沒有獲得預期的經營效益，息稅前利潤僅為90萬元，其他其他條件不變，則權益資本淨利潤率計算如表二：
專案 負債比率
0% 50%8 0%
息稅前利潤 90 90 90
利息費用 0 50 80
稅前利潤 90 40 10
所得稅 31.5 14 3.5
稅後淨利 58.5 26 6.5
權益資本淨利潤率5.85% 5.2% 3.25%財務槓桿係數 1 2.25 9
對比表一和表二可以發現，在全部息稅前利潤率為15%的情況下，負債比率越高，所獲得財務槓桿利益越大，權益資本淨利潤越高。在企業全部資本息稅前利潤率為9%的條件下，情況則相反。以負債比率80%為例，全部資本息稅前利潤率比負債成本每提高乙個百分點，權益資本淨利潤率就會提高2.
6個百分點［（22.75%－9.75%）÷（15－10）］，全部資本息稅前利潤率比負債成本每降低乙個百分點，權益資本淨利潤率則下降2.
6個百分點。如果息稅前利潤下降到某乙個特定水平時（以全部資本息稅前利潤等於負債成本為轉折點），財務槓桿作用就會從積極轉化為消極。此時，使用財務槓桿，反面降低了在不使用財務槓桿的情況下本應獲得的收益水平，而且越是較多使用財務槓桿，損失越大。
在息稅前利潤為90萬元，負債比率80%的條件下，財務槓桿係數高達9，就是說，如果息稅前利潤在90萬元的基礎上每降低1%，權益資本淨利潤將以9倍的速度下降，可見財務風險之高。如果不使用財務槓桿，就不會產生以上損失，也無財務風險而言，但在經營狀況好時，也無法取得槓桿利益。
9樓：匿名使用者
一、財務槓桿利益
（損失）（benefit on financial leverage)
通過前面的論述我們已經知道所謂財務槓桿利益(損失）是指負債籌資經營對所有者收益的影響。負債經營後，企業所能獲得的利潤就是：
資本收益＝企業投資收益率×總資本－負債利息率×債務資本
＝企業投資收益率×（權益資本＋債務資本）－負債利息率×債務資本
＝企業投資收益率×權益資本＋（企業投資收益率－負債利息率）×債務資本 ①
（此處的企業投資收益率率＝息稅前利潤÷資本總額，所以即息稅前利潤率）
因而可得整個公司權益資本收益率的計算公式為
權益資本收益率=企業投資收益率＋(企業投資收益率－負債利率)×債務資本／權益資本 ②
可見，只要企業投資收益率大於負債利率，財務槓桿作用使得資本收益由於負債經營而絕對值增加，從而使得權益資本收益率大於企業投資收益率，且產權比率（債務資本／權益資本）越高，財務槓桿利益越大，所以財務槓桿利益的實質便是由於企業投資收益率大於負債利率，由負債所取得的一部分利潤轉化給了權益資本，從而使得權益資本收益率上公升。而若是企業投資收益率等於或小於負債利率，那麼負債所產生的利潤只能或者不足以彌補負債所需的利息，甚至利用利用權益資本所取得的利潤都不足以彌補利息，而不得不以減少權益資本來償債，這便是財務槓桿損失的本質所在。
負債的財務槓桿作用通常用財務槓桿係數（degree of financial leverage,dfl)來衡量，財務槓桿係數指企業權益資本收益變動相對稅前利潤變動率的倍數。其理**式為：
財務槓桿係數=權益資本收益變動率／息稅前利潤變動率③
通過數學變形後公式可以變為：
財務槓桿係數=息稅利潤／(息稅前利潤－負債比率×利息率)
=息稅前利潤率 ／（息稅前利潤率--負債比率×利息率）④
根據這兩個公式計算的財務槓桿係數，後者揭示負債比率、息稅前利潤以及負債利息率之間的關係，前者可以反映出主權資本收益率變動相當於息稅前利潤變動率的倍數。企業利用債務資金不僅能提高主權資金的收益率，而且也能使主權資金收益率低於息稅前利潤率，這就是財務槓桿作用產生的財務槓桿利益（損失）。
10樓：匿名使用者
財務槓桿是乙個應用很廣的概念。在物理學中，利用一根槓桿和乙個支點，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什麼是財務槓桿呢？從西方的理財學到我國目前的財會界對財務槓桿的理解，大體有以下幾種觀點：
其一：將財務槓桿定義為「企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用「。因而財務槓桿又可稱為融資槓桿、資本槓桿或者負債經營。這種定義強調財務槓桿是對負債的一種利用。
其二：認為財務槓桿是指在籌資中適當舉債，調整資本結構給企業帶來額外收益。如果負債經營使得企業每股利潤上公升，便稱為正財務槓桿；如果使得企業每股利潤下降，通常稱為負財務槓桿。
顯而易見，在這種定義中，財務槓桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
另外，有些財務學者認為財務槓桿是指在企業的資金總額中，由於使用利率固定的債務資金而對企業主權資金收益產生的重大影響。與第二種觀點對比，這種定義也側重於負債經營的結果，但其將負債經營的客體侷限於利率固定的債務資金，筆者認為其定義的客體範圍是狹隘的。筆者將在後文中論述到，企業在事實是上可以選擇一部分利率可浮動的債務資金，從而達到轉移財務風險的目的的。
而在前兩種定義中，筆者更傾向於將財務槓桿定義為對負債的利用，而將其結果稱為財務槓桿利益（損失）或正（負）財務槓桿利益。這兩種定義並無本質上的不同，但筆者認為採用前一種定義對於財務風險、經營槓桿、經營風險乃至整個槓桿理論體系概念的定義，起了系統化的作用，便於財務學者的進一步研究和交流。
我們在明確了財務槓桿的概念的基礎上，進一步討論伴隨著負債經營的財務槓桿利益（損失）和財務風險、影響財務槓桿利益（損失）和財務風險的因素以及如何更好地利用財務槓桿和減少財務風險。
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