1樓：轉眼流漣
公司通過債券發行募集資金的形式之一。
所發行債券為可轉換**債券，即投資人在購買該債券一定時期後可將**轉換為債券形式持有，會計和經濟法方向上通俗來講，轉換之前，購買方與被投資方的相對關係是債權債務人，其利益方向於被投資公司是相反的；轉換之後投資方成為公司股東，兩者的利益關係就變得「共榮共益，共負盈虧」而相對一致了。
具體資訊如下：
可轉債全稱為可轉換公司債券。在目前國內市場，就是指在一定條件下可以被轉換成公司**的債券。可轉債具有債權和期權的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息；也可以選擇在約定的時間內轉換成**，享受股利分配或資本增值。
所以投資界一般戲稱，可轉債對投資者而言是保證本金的**。
基本收益：
當可轉債失去轉換意義，就作為一種低息債券，它依然有固定的利息收入。如果實現轉換，投資者則會獲得**普通股的收入或獲得股息收入。
最大優點：
可轉債具備了**和債券兩者的屬性，結合了**的長期增長潛力和債券所具有的安全和收益固定的優勢。此外，可轉債比**還有優先償還的要求權。
投資風險：
投資者在投資可轉債時，要充分注意以下風險：
一、可轉債的投資者要承擔股價波動的風險。
二、利息損失風險。當股價**到轉換**以下時，可轉債投資者被迫轉為債券投資者。因可轉債利率一般低於同等級的普通債券利率，所以會給投資者帶來利息損失。第
三、提前贖回的風險。許多可轉債都規定了發行者可以在發行一段時間之後，以某一**贖回債券。提前贖回限定了投資者的最高收益率。最後，強制轉換了風險。
投資防略：
當**形勢看好，可轉債隨二級市場的**上公升到超出其原有的成本價時，投資者可以賣出可轉債，直接獲取收益；當**低迷，可轉債和其發行公司的****雙雙**，賣出可轉債或將轉債變換為**都不划算時，投資者可選擇作為債券獲取到期的固定利息。當**由弱轉強，或發行可轉債的公司業績看好時，預計公司****有較大公升高時，投資者可選擇將債券按照發行公司規定的轉換**轉換為**。
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轉債的根本還是"債",需要還本付息;
但是這種債有個特殊性，就是債權人有權利根據債務人的****的情況把債轉換為**,相應得,債權也就轉換為股權.
當你認為該公司的業績增長會比較好而股價表示很高時,就是將"轉債"轉換為**的時候.
轉債，全名叫做可轉換債券(convertible bond；cb)
以前市場上只有可轉換公司債，現在台灣已經有可轉換公債。
簡單地以可轉換公司債說明，a上市公司發行公司債，言明債權人(即債券投資人)於持有一段時間(這叫閉鎖期)之後，可以持債券向a公司換取a公司的**。債權人搖身一變，變成股東身份的所有權人。而換股比例的計算，即以債券面額除以某一特定轉換**。
例如債券面額100000元，除以轉換**50元，即可換取**2000股，合20手。
如果a公司**市價以來到60元，投資人一定樂於去轉換，因為換股成本為轉換**50元，所以換到**後利即以市價60元拋售，每股可賺10元，總共可賺到20000元。這種情形，我們稱為具有轉換價值。這種可轉債，稱為價內可轉債。
反之，如果a公司**市價以跌到40元，投資人一定不願意去轉換，因為換股成本為轉換**50元，如果真想持有該公司**，應該直接去市場上以40元價購，不應該以50元成本**轉換取得。這種情形，我們稱為不具有轉換價值。這種可轉債，稱為價外可轉債。
乍看之下，價外可轉債似乎對投資人不利，但別忘了它是債券，有票面利率可支領利息。即便是零息債券，也有折價補貼收益。因為可轉債有此特性，遇到利空訊息，它的市價跌到某個程度也會止跌，原因就是它的債券性質對它的價值提供了保護。
這叫downside protection 。
至於台灣的可轉換公債，是指債權人(即債券投資人)於持有一段時間(這叫閉鎖期)之後，可以持該債券向**銀行換取國庫持有的某支國有**。一樣，債權人搖身一變，變成某國有股股東。
可轉換債券，是橫跨股債二市的衍生性金融商品。由於它身上還具有可轉換的選擇權，台灣的債券市場已經成功推出債權分離的分割市場。亦即持有持有一張可轉換公司債券的投資人，可將債券中的選擇權買權單獨拿出來**，保留普通公司債。
或**普通公司債，保留選擇權買權。各自形成市場，可以分割，亦可合併。可以任意拆解組裝，是財務工程學成功運用到金融市場的一大進步。
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可轉換公司債券上市交易期間，因以下情況下暫停交易：
暫停原因及停牌時間
公布因發行**、送股等引起股本變動 暫停交易半天。
如在交易日內披露，則見報當天暫停交易半天；如在非交易日披露，在見報後第乙個交易日暫停交易半天。
公布進行收購、兼併或改組等活動
公布股東大會、董事會決議
公布發生涉及公司的重大
訴訟案件
公布中期報告或年度報告
公布股東收益分配方案
公司公布有關股份變動涉及
調整轉換**的資訊暫停交易一天。
在交易日召開股東大會
值得注意的是，根據上述的規定，當可轉換債券公司在交易日召開股東大會，從召開當日到資訊披露需要一天半的時間，這點也與a股一樣。
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可轉換債券作為兼具**和債券雙重屬性的衍生品種，其條款之複雜遠遠超過了單純的**或債券，而近期雅戈爾等轉債發行條款的修改，又使得判斷其投資價值變得更加撲朔迷離。那麼，投資者應如何分析，才能做到簡單明瞭而又不失準確呢？
可轉換債券條款雖多，但最影響其投資價值判斷的，無非是四條：利率條款、轉股**、贖回條款、回售條款。
票面利率只具有象徵意義
與一般債券相比，可轉換債券的利率是比較低的，目前發行的可轉換債券的票面利率多在1％上下，只具有象徵意義，利率的高低對可轉換債券不具有決定性的意義。從實踐上看，目前的規定是可轉換債券的利率不超過一年期銀行存款利率，而一般債券的年利率要高於銀行同期存款利率的40％左右；從另一方面看，可轉換債券的利率越高，說明其債券屬性上公升而**屬性下降，投資者從轉股獲得的收益相應下降，可能反而得不償失。總而言之，票面利率不應是投資者關注的重點。
轉股**是所有條款的核心
可轉換債券的轉股**越高，越有利於老股東而不利於可轉債持有人；反之，轉股**越低，越有利於可轉債持有人而不利於老股東。由於可轉換債券的發行公司控制在老股東手中，所以發行人總是試圖讓可轉換債券持有人接受較高的轉股**。
目前新發行可轉換債券的二級市場**普遍低於面值，正是這種思路的體現。陽光轉債發行以後，各家發行人及承銷商都接受了這樣的"國際化思路"：可轉換債券的轉股**要高於二級市場**一定幅度，最好在30％以上。
殊不知，簡單的拿來主義勢必造成嚴重的水土不服：與國際市場不同，國內市場**的**與流通盤的大小有相當大的關係，可轉換債券全部轉變為**以後，必然造成流通盤的大幅度增加，進而必然拉低發行人的二級市場****。由於可轉換債券的轉股**在條款設計上，與轉換前的二級市場**掛鉤，這樣，一旦可轉換債券的轉股期開始以後，投資者就會發現，初始轉股**原來如此高高在上。
這裡僅僅論及流通盤的因素，更不要說可轉換債券轉股造成收益的稀釋（在目前的a**場，這幾乎是必然的）、股性的呆滯、對當時指數字置的判斷等等。
為了吸引投資者盡快把債券轉換為**，應對二級市場上****的波動和利潤分配等造成的股本變動，一般可轉換債券都規定了轉股**的修正條款。為分配紅股、資本公積金轉增股本、現金分紅等設計的調整公式雖然複雜，但這個公式一般是嚴密而周全的，對發行人和投資者都能夠做到公平合理；關鍵在於轉股**向下修正條款。一般而言，由於轉股**相對保持不變，**二級市場**的走高能夠給投資者帶來收益，促使其積極轉股，有利於發行人和投資者雙方達到最初目的，所以轉股**一般不會向上調整；但是，如果**二級市場**的低迷，甚至長期低於轉股**，投資者行使轉股權就要出現虧損，不利於發行人達到轉股的目的，也不利於投資者獲取收益。
所以，可轉換債券一般都規定有向下修正條款。也就是說，在****低於轉股**並且滿足一定條件時，轉股**可以向下修正，直至新的轉股**對投資者有吸引力，並促使其轉股。應該說，向下修正條款是對投資者的一種保護。
上市公司發行可轉換公司債券，應當符合下列條件：
①最近3年連續盈利，且最近3年淨資產收益率平均在10％以上；屬於能源、原材料、基礎設施類的公司可以略低，但是不得低於7％：
②可轉換公司債券發行後，資產負債率不高於70％；
③累計債券餘額不超過公司淨資產額的40％；
④募集資金的投向符合國家產業政策；
⑤可轉換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平；
③可轉換公司債券的發行額不少於人民幣1億元。
**市場低迷時持有債券,**市場火暴時進行債轉股,獲得更高收益,投資者應該積極參與
可轉債需要在發行時申購,或者發行前**對應的**來獲得優先認購權
通常會形成積極的影響,因為籌集的資金投入新的專案一般都會帶來更多的利潤
對股價影響不大
機構大多積極認購,股價在短期內會有個小幅**,在認購除權的當日會出現明顯的小幅**。
2樓：匿名使用者
就是發行可用於轉換**的企業債來融資.
定向可轉債是什麼意思呢?請詳細幫我解答下 謝謝
3樓：匿名使用者
定向可轉債：以定向方式發行可轉債具有發行程式簡化、條款靈活的優勢,甚至可以幫公司引進有實力戰略投資者。
政策來由：
2023年8月31日,證監會、財政部、國資委、銀監會等四部委聯合釋出《關於鼓勵上市公司兼併重組、現金分紅及回購股份的通知》,《通知》鼓勵支付工具和融資方式創新,在現金支付、股份支付、資產置換等方式外,推出定向可轉債作為併購支付工具。
外部情況：
在美國,以私募(也即定向)方式發行的可轉債佔到可轉債發行額的80%以上。即使在國內,定向可轉債也不是新事物,2023年青島啤酒、2023年陝西楊凌本香(中小企業私募債特例)均有過。在監管層面,2023年,肖鋼主席在上市公司協會的年會上也有過提及。
特點：第一,其介於優先股和公司債之間。定向可轉債、優先股均屬於非公開定向融資工具,而普通公司債是公開發行的標準化債權融資工具。
定向可轉債和優先股均為股債混合型產品,但本質不同,定向可轉債本質是債券,二者均對稀釋股權有延遲作用。
第二,與普通可轉債相比,定向可轉債可能存在特點用途(如併購),條款設計也更為靈活,但多數不能像普通可轉債一樣上市交易。
相對於定向增發的優點：
:1、可轉債對公司現金和償債能力要求更為嚴格,但估計對定向可轉債會適當放寬。
2、海外經驗顯示,發行可轉債單次籌資額度更高。
3、定向可轉債在熊市中更容易被投資者接受。
4、可轉債具有稅盾作用,融資的財務成本較低,但存在贖回壓力。
在併購交易中優勢:
1、滿足被併購方的避險需求。
2、彌補現金支付和股份支付的不足。
3、交易條款設計更為靈活,有助於化解併購重組中的實際困難。另外,定向可轉債可以作為天使投資的參與方式,債性提供了一些保護。
什麼是可轉債 可轉債有哪些
通俗的解釋可轉債其實就是一種可以轉換成 的債券，發行可轉債的目的就是為了融資。一家公司發展需要大量的錢，幾乎每家公司都會向外部融錢。融錢無非兩種形式，一是債權融資 簡稱債 比如向銀行借 貸 款，這種是需要付利息的，還本付息。第二種就是股權融資了 簡稱股 就是用公司的股權來換錢，這是一種交換。你得到了...
可轉債怎麼買賣？可轉債的交易規則是什麼
二 可轉債怎麼買賣？如何轉股？一 如何買賣 1 發行時參與 當你本人在持有該債券所對應的 時，這樣的情況你是能夠獲得優先配售的資格的 假如沒有擁有股份就只能依靠申購打新，中籤是 的唯一條件。優先配售和申購打新都需要等到債券上市之後才可以賣出。2 上市後參與 與 買賣操作沒啥區別，和股價一樣，而且轉債...
分離交易可轉債與普通可轉債的區別是什麼？
首先，分離交易可轉債與普通可轉債的本質區別在於債券與期權可分離交易。傳統的可轉債兼有債性和股性，而分離交易可轉債的特點就是實現了債性和股性的分離，其流動性比普通可轉債更強。也就是說，分離交易可轉債的投資者在行使了認股權利後，其債權依然存在，仍可持有到期歸還本金並獲得利息 而普通可轉債的投資者一旦行使...